ОФЗ

Аналитик Кирилл Родионов (https://t.me/kirillrodionov/2547)о том, что большая часть дефицита бюджета РФ приходится на обслуживание госдолга:
Расходы федерального бюджета на обслуживание внутреннего долга выросли более чем втрое в период с 2021 по 2025 гг. – с 935 млрд руб. в год до 3,1 трлн руб. в год.

Для сравнения: в 2021 г. федеральный бюджет был сведен с профицитом в 524 млрд руб., но уже в 2022-2024 гг. дефицит ежегодно превышал 3 трлн руб., а по итогам 2025 г. и вовсе достиг 5,6 трлн руб.

Растущий дефицит требовал новых заимствований, в том числе эмиссии флоатеров – бумаг с переменным купоном, расходы на обслуживание которых выросли с 258 млрд руб. в 2021 г. до 1,9 трлн руб. в 2025 г.

Дороговизна заимствований стала одной из причин, по которой Минфин был вынужден впервые с конца 2024 г. использовать средства Фонда национального благосостояния для покрытия дефицита федерального бюджета.

По данным Минфина, за первый квартал 2026 г. для этой цели из ФНБ было изъято чуть менее 460 млрд руб., что сопоставимо с расходами на обслуживание рублевых госбумаг (710 млрд руб. за январь-март 2026 г.).

Валютный рынок

 
Рубль на этой неделе развернулся на комментариях А.Г. Силуанова о скором возврате к покупке валюты в ФНБ, но ставка отсечения останется, вероятно, у $59, т.е. ждать коллапса рубля и сильной девальвации не стоит, однако, желание вернуть курс ближе к 12 рублям за юань очевидно присутствует.
При этом доллар в мире продолжает дешеветь вторую неделю в основном на выходе из него в рисковые классы активов: акции, облигации и даже золото, но не только.

Получать пассивный доход — круто! А ещё круче получать его ежемесячно. Один из доступных способов такого инвестирования — длинные ОФЗ, которые могут обеспечить ежемесячные выплаты, но только если иметь в портфеле шесть или более выпусков. Минфин любит платить фиксированные купоны только дважды в год. Обновил актуальные доходности по 6 лучшим на мой взгляд выпускам ОФЗ. Сколько там сейчас?

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 3,2+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi и также подписывайтесь на MAX). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Читайте также:

• Топ-10 облигаций с доходностью выше депозитов

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился чуть выше 119 пунктов, но с выходом инфляционных данных индекс повысился до 120,05 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 7 по 13 апреля ИПЦ составил 0% (прошлые недели — 0,19%, 0,17%), с начала месяца 0,17%, с начала года — 3,15% (годовая — 5,77%). Недельные темпы в нулях из-за нормализации цен на плодоовощную корзину (огурцы продолжают дешеветь, а ралли в помидорах остыло), внутреннего/внешнего туризма (отдых подешевел, хотя до этого 3 недели показывал рост) и резкого укрепления ₽ (цены на технику снизились), темпы находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,11%, 2024 г. — 0,12%).

🔔 В 2026 г. Минфин планирует разместить в ОФЗ 6,5₽ трлн. Такая сумма выглядит довольно оптимистично на фоне курса $ и цены Urals (в 2025 г. разместили более 8₽ трлн). Дефицит федерального бюджета за три месяца 2026 г. составил 4,576₽ трлн (в марте — 1,127₽ трлн) или 1,9% ВВП, в 2026 г. дефицит планируется в 3,786₽ трлн (1,6% ВВП, превысили уже в I квартале). Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели, а НДС не дало такой сильной прибавки, к 15 апреля потрачено 15,5₽ трлн, при доходах в 8,9₽ трлн.

После заседания Банка России 20 марта настроения на рынке заметно ухудшились. Регулятор снизил ключевую ставку до 15%, но вместе с тем ужесточил риторику. До следующего заседания ЦБ остается чуть больше недели, в связи с чем рассуждаем о перспективах дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

Рассказываем, на какие инструменты стоит обратить внимание, пока вклады теряют привлекательность.

Ставки по вкладам

Мартовский монетарный сигнал Банка России для многих стал неожиданностью, однако он не поменял тренда, намеченного еще в декабре 2024 г. Доходность банковских депозитов продолжает снижаться. Один из индикаторов для оценки динамики ставок по вкладам предоставляет сам ЦБ.

Индикатор средней максимальной процентной ставки рассчитывается как средняя арифметическая максимальных процентных ставок десяти кредитных организаций: Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка, Альфа-Банка, Россельхозбанка, ДОМ.РФ, МКБ, Т-Банка, Промсвязьбанка и Совкомбанка.

На данный момент показатель снизился до 13,43% — минимум с октября 2023 г.

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

На состоявшемся 15 апреля заседании Правительства, президент обратил внимание на снижение экономики. Хоть раньше была риторика, что «мы приближаемся к траектории сбалансированного роста» … похоже, что отрицательный рост в планы не входил. А значит, мы падаем не по плану…

(забавно, что президент подсветил цифры из нашего поста, который мы опубликовали утром. Может Владимир Владимирович читает наш канал? 😉 – вряд ли)

Еще неделю назад, рост инфляции тревожил умы инвесторов. Гос.бумаги падали в цене, а аналитики меняли консенсус по ключевой ставке на ближайшем заседании ЦБ. Заголовок информагентства:

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 31 МАРТА ПО 6 АПРЕЛЯ СОСТАВИЛА 0,19% ПОСЛЕ 0,17%

В этот раз, буквально сразу после окончания заседания вышли хорошие новости

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 АПРЕЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО НУЛЯ (0,00%)

НОЛЬ!!! 🥳Сюрприз! Но как приятно, что сюрприз положительный. С инфляцией безусловно нужно бороться, но тут как в анекдоте «или трусы наденьте, или…». Если нас беспокоит инфляция в 6%, то готовы ли мы ради цели в 4% пожертвовать экономическим ростом. А если дело не в росстатовских 6%, то давайте сначала определимся, чьим цифрам мы верим?

Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69dfdcf52ae59687165ccd5f

Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69dfe1422ae59687165ccd60

Двойная блокировка Ормузского пролива заставляет Китай вмешиваться.

Недельная инфляция 0
Годовая инфляция 5.86%


В Минфине рассматривают возможность размещения юаневых ОФЗ.
Покупка длинных ОФЗ — хорошая возможность заработать, если не будет форс мажора.
В случае форс мажора, лучшая позиция — кэш.

Вырос спрос на ОФЗ,
размещения ОФЗ Минфина с перевыполнением плана

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 7 по 13 апреля ИПЦ составил 0% (прошлые недели — 0,19%, 0,17%), с начала месяца 0,17%, с начала года — 3,15% (годовая — 5,77%). Недельные темпы в нулях из-за нормализации цен на плодоовощную корзину (огурцы продолжают дешеветь, а ралли в помидорах остыло), внутреннего/внешнего туризма (отдых подешевел, хотя до этого 3 недели показывал рост) и резкого укрепления ₽ (цены на технику снизились), темпы находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,11%, 2024 г. — 0,12%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,09% (прошлая неделя — 0,17%), на дизтопливо 0,09% (прошлая неделя — 0,16%), темпы снизились (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Уже действует запрет на экспорта бензина для производителей из РФ с 1 апреля по 31 июля, для непроизводителей он действовал с начала года. Биржевые цены на бензин снизились на этом, но с начала марта по сегодняшний день они выросли на 10%.